復活節長假期開始，行政長官李家超和一眾同事在灣仔海濱長廊跑步，不時與市民揮手打招呼以及合照，還希望來自加拿大的港人多向外宣傳香港。這是不是一種寓意？特首跑起來了，更要帶領香港起跑。香港再不跑起來，機會越來越少了。 

息差擴大  港匯疲弱  

這些年來，香港只有磨難缺少進取。在人員、資金撤離下，作為香港支柱的重要產業都無法建樹，加之國際環境的惡化，香港可謂雪上加霜。 

美國聯儲局暴力加息導致西方國家銀行遭難甚至倒閉。最近一個核心信號是石油輸出國組織及盟友（OPEC+）宣布：自五月起至年底日均減產一百一十六萬桶原油。隨着紐約原油價格上漲，市場擔心通脹再度加劇，聯儲局五月議息時或會再次加息壓通脹。一旦聯儲局繼續快速加息，就會讓越來越多的金融機構集中招難，殃及很多普通家庭，而美國則會陷入大蕭條，導致香港金融也危險重重，這絕非危言聳聽。 

在聯繫匯率制度下，港元利率繼續受制於美元利率的影響。香港經濟復甦正值關鍵時期，利息的攀升或會對香港經濟造成更為明顯的衝擊。內地媒體《財經》報道，港府在無預告下直接干預匯市，預示外圍市場風險驟增。 

四月四日，因港元匯率觸及弱方保證，香港特區金融管理局在紐約時段出手承接七十一點零四億港元沽盤。這一有別於此前往往提前預告後再出手的舉動，引發金融市場關注其背後原因及後續影響。 

今年二月中旬港元匯價觸及弱方兌換保證，金管局連續兩天入市，承接了一百四十八點六八億港元沽盤，以捍衛聯繫匯率。香港銀行體系結餘因此跌至約七百七十億元。 

此番出手，受此次舉動影響，香港銀行體系總結餘在四月二十日跌穿五百億元水平至四百九十二點三億元，為逾十四年來新低，亦與二○二一年一月四日最高峰時的超過四千六百一十七億相比，下跌近九成。 

應對本輪美元加息給香港帶來的資金流出等一系列影響，則是金管局採取一系列托市舉措的核心背景。數據顯示，自二○二二年五月首次觸發弱方兌換保證至二○二三年二月，該機制共被觸發四十三次，金管局應銀行要求合共買入二千六百一十二億元港幣。 

受資金需求不足，也考慮香港的經濟發展等原因影響，香港銀行已連續兩次未跟隨美國加息。但香港作為國際金融中心，資金進出自由，港美息差擴闊，香港資金流走加速，金融市場亦面臨更大不確定性。

進出口貿易的挑戰

進出口貿易也是香港重要的支柱產業，早於香港開埠時香港貿易便存在，其中轉口貿易在香港有悠久的歷史，並在香港經濟發展中具有舉足輕重的地位。政府統計處公布，二○二二年香港的商品整體出口貨量及進口貨量按年分別下跌百分之十四點八及百分之十三點九；商品整體出口價格及進口價格分別上升八分之七點八及百分之八點一。 

香港政府統計處公布，今年二月出口貨值年跌幅有收斂，但跌幅仍達百分之八點八連跌十個月；進口貨值年減百分之四點一，連跌八個月。累計今年前兩月出口貨值年減百分之二十五點四、進口年減百分之十八點九。大新銀行經濟研究及投資策略部估計，今年全年香港整體出口跌幅可能介於百分之五至十。顯然，香港重要的貿易產業正遭受前所未有的挫折。 

儘管政府相繼宣布放寬防疫抗疫措施，訪港的旅客人數有所回升，但統計人數仍低於疫情前水平，只回復到疫情前高峰期的三成。

以內地旅客計，按二○一九年初的高峰，一月內地旅客來港人次多達五百五十萬人，即每日有十八萬人次。這些年，內地居民是在今年二月初才首次突破每日入境人次超過二萬，之後曾出現「爆炸式」增長，三月十八日更一度一天突破十萬人次，但總計三月也只有一百九十萬人次，是高峰時的三成三。 

香港面臨着缺錢缺貨缺人，同時還要面對內外夾擊的困境，如不及早改變恢復香港的吸引力，未來的路將更為艱難。

「海南啟動全島封關運作準備」成為內地發展的熱門話題。國家重點發展政策支持，海南島除了建立自由貿易港外，還獲得免稅購物政策，變身購物天堂。海南已全面啟動全島封關運作準備，確保今年具備封關硬件條件、明年完成封關各項準備、二○二五年底前實現全島封關運作。這意味着海南島將成為真正意義上的自由港，從而激發經濟發展的巨大潛力。海南自貿港對標香港，對香港是很大的挑戰。 

一邊是海南目標發展自貿港，另一邊是上海致力成為國際金融中心。二○二○年發布的全球金融中心指數（GFCI），上海首次晉升全球第四，超越香港，僅次於紐約、倫敦和東京。雖然這還有偶然性，但上海要成為國際金融中心是確定的。

要進取保持競爭力

有人說，香港是不可取代的，這是相對內地的制度建設無法如香港般經濟自由、法治可信。但香港如果不進取，所謂逆水行舟不進則退，即使沒人取代你，你卻無力前行。這樣的情況可能正在出現。

三月三十一日美國國務院發布二○二三年度《香港政策法案報告》，政治化標籤下的香港，美國認為直接威脅其在香港的利益。在核證美國法律下給予香港的待遇一事上，美國國務卿核實，按照美國法律，香港不應獲得如同它在一九九七年七月一日前按美國法律所得到的待遇。 

事實上，美國修訂《出口管理條例》，已將香港從條例內的目的地清單中刪除。 美國對香港與中國內地一視同仁，目的是要削弱香港的競爭力。相關的削弱措施還會陸續出現。 

年初，美國駐港澳總領事梅儒瑞出席一個線上論壇時，特別提到，過去兩年估計共有一萬五千名在港的美國人決定離開香港，而目前仍有約一千三百間美國公司在港。 

只要留得住大部分外資、外商，香港仍然保有吸引力，重要的支柱產業有競爭力，香港才會有集聚效應。前堵後追，留給香港的時間不多了。

（作者為香港資深媒體人。）